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铅:基本面向好 或继续维持涨势

铅:基本面向好 或继续维持涨势

2017/09/28 14:26:07 来源:综合媒体   作者:匿名 点击数: 1671

铅:基本面向好 或继续维持涨势

中国铝业网】近日,沪铅主力1711表现强势,于22日创下年内新高21070,在有色板块中表现抢眼。展望后市,环保督查导致铅精矿的供应趋紧,北方再生铅的供应将会受到抑制。由于供应紧张,铅库存处于近5年来的低位,对铅价形成支撑。下游需求方面,8月份新能源汽车产销数据表明汽车市场表现良好,对铅价形成提振。预计铅供应偏紧的局面将会延续,沪铅1711或继续维持涨势,可关注前高21905。

1.铅精矿供应紧张持续,对铅价形成支撑

国内环保督查严厉,铅矿山生产受到限制,导致铅精矿价格走高,铅精矿加工费下降。截至9月25日,济源、郴州、个旧、凉山、昆明、宝鸡6地铅精矿均价为17007.50元/吨,从图表上来看,铅精矿价格目前处于近4年来的高位。加工费方面,截至9月15日,济源、个旧、郴州3地铅精矿加工费平均价格为:1433.33元/吨,从图表上看,铅精矿加工费处于近4年来的低位,表明目前铅精矿供应紧缺。SMM表示,四川等地在结束8月的环保检查后、近期将再次面临安全检查,9月份部分矿山产量极低,铅精矿供应量明显缩减。预计短期国内铅精矿依旧维持供应偏紧的态势,铅价将受此提振。

国际市场铅市亦存在缺口。据国际铅锌研究小组(ILZSG),7月份全球铅市场产量缺口从6月的9400吨扩大至36000吨。1-7月,铅市场产量缺口为109000吨,去年同期过剩42000吨。

综合来看,目前境内外铅市供应均偏紧,利好铅价。

2.原生铅产量增加缓慢,再生铅产量因需求向好而提高

环保检查也令原生铅产量增速放缓。8月份原生铅产量为40.1万吨,当月同比增长3.6%,增速环比回落2个百分点,1-8月份原生铅累计产量为333.3万吨,同比增加5.1%,增速环比回落1个百分点,为年内倒数第二低增速,原生铅产量增速放缓,将难以满足铅的下游需求。

再生铅方面,据亚洲金属网统计,2017年8月中国46家再生铅冶炼厂再生铅年产能约403万吨,产量约为12.3万吨,较7月份增加了20.6%。1-7月份累计产量为87.62万吨,相较于去年的60.075万吨增加了45.9%。8月份中国再生铅冶炼厂家开工率36.55%,相较于7月份增加了4.62%。亚洲金属网表示,国内铅锭需求旺盛,铅锭价格也持续走高,因此再生铅的产量也是在8月份上扬,部分环保达标企业在8月份达到满负荷生产。如此看来,再生铅产量的增加是由需求拉动,其实是一个积极信号,并不会对铅价造成利空影响。

3.8月份新能源汽车产销数据向好,提振铅价

据中国汽车工业协会统计,8月份我国新能源(9.05 +3.08%,诊股)汽车产量为7.2万辆,同比增长71.43%,创年内最大增幅;8月份我国新能源汽车销量为6.8万辆,同比增长78.95%,亦创年内最大涨幅,今年前8月新能源汽车产销分别完成34.6万辆和32.0万辆,比上年同期分别增长33.5%和30.2%。新能源汽车市场表现良好,利好铅价。目前锂电池技术尚不够成熟,还难以取代铅酸蓄电池,因此新能源汽车对铅算蓄电池的需求依旧存在。

另外,据SMM,10月到1月为起动型电池传统旺季,铅价将继续收到提振。

4.境内外库存维持低位,对铅价形成支撑

库存方面,截至9月25日,上期所铅期货库存为4864吨,处于近5年来的低位,外盘LME铅库存为160925吨,亦处于近5年来的低位。虽然目前精炼铅进口盈利窗口打开,但是外盘库存处于低水平,预计流入国内的精炼铅有限,难以改变铅市供应偏紧的局面,所以,预计在短期内铅境内外库存都会处于低水平,将对铅价形成利好。

5.环保趋严,铅供应或继续收到抑制

京津冀及周边地区将在采暖季对企业进行限产,加上中共第十九次人大代表会议将于10月18日在北京召开,会议前后一段时间内周边市场或将进行环保检查,该地区的铅厂特别是小厂的开工将会受到影响,铅供应或将持续受到抑制,利好铅价。

综上所述,铅的供应因环保问题或继续受到抑制,目前下游需求表现良好,而且境内外库存持续处于低位,铅的基本面向好。预计沪铅1711维持强势,可关注前高21905。

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