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宏观氛围有所回暖 中国铝价有所提振

焦易网2018/12/06 17:29:15

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铝道网】11月,电解铝成本支撑减弱,令沪铝价格下跌。展望后市,12月份为消费淡季,下游需求表现平淡。但是,由于电解铝盈利水平的恶化,越来越多的企业已经开始减产,预计电解铝下方空间有限,而且中美两国领导人在G20上达成协议,双方均不进一步加征关税,宏观市场氛围或有所缓和。在多空因素的共同影响下,铝价或将呈现低位震荡的态势。

库存依然处于高位令铝价承压

虽然库存区划一直在持续进行,但是从绝 对水平来看,目前库存水平依然处于高位,令铝价承压。交易所库存方面,截至11月30日,上期所铝期货库存为62.242万吨,环比10月减少6.919万吨,去年同期水平为64.903万吨。目前期货库存水平位于5年同期的第2位,库存小计为73.113万吨,环比10月减少8.291万吨,去年同期水平为69.457万吨,目前库存小计水平位于5年同期的zui高位。社会库存方面,截至11月29日,上海有色网统计的电解铝社会库存为148.3万吨,比10月下降14万吨。去年同期为185.8万吨。

下游需求总体表现平淡 难以提振铝价

在出口方面,11月我国铝型材出口平均成本为14483.18元/吨,较10月下降347.77元/吨,出口利润为2439.53元/吨,较10月下降54.52元/吨。去年同期出口成本为15754.94元/吨,出口利润为1413.92元/吨。由于人民币贬值至低位,令我国铝型材出口利润依然可观。  海关数据显示,10月,我国未段扎的铝及铝材出口量为48万吨,同比增长35.80%,同比增速比去年提高34.4个百分点。1——10月,我国未段扎的铝及铝材累出口量为473万吨,同比增长19.1%,同比增速比去年提高15个百分点。预计后期未段扎的铝及铝材出口量将依然维持高水平,进一步消化国内的库存。但12月份为铝市的传统消费淡季,需求端总体表现或无亮点,对铝价提振有限。

电解铝企业陆续停产 铝价下行空间或有限

由于今年采暖季限产力度不及去年,氧化铝供应呈现过剩。11月,氧化铝均价为3152.73元/吨,较10月上涨63.62元/吨,波动范围为3067元——3184元/吨。低于去年同期的3623.05元/吨。产量方面,根据国家统计局的数据,10月份,氧化铝产量为565.1万吨,环比下降2.75%,同比增长8.7%,同比增速比去年同期提高13.5个百分点。需求的走弱以及原材料价格的下跌,令电解铝亏损恶化,导致越来越多的企业开始停产。11月,电解铝平均生产成本为14692.04元/吨,较10月提高135.48元/吨,电解铝行业平均盈利水平为-946.58元/吨,较10月下降560.03元/吨,去年同期电解铝生产平均成本为16035.51元/吨,盈利水平为-811.42元/吨。电解铝行业普遍亏损,令电解铝企业复产、扩产意愿薄弱。据了解,目前中铝旗下已经有企业减产,表明企业已经开始减产,预计铝价下行空间有限。

宏观氛围有所回暖 或对铝价有所提振

国际方面,今年,中美两国贸易摩擦对有色金属价格造成里明显的波动。中美两国领导人在阿根廷G20峰会上表示,双方暂停加征关税,继续谈判。球宏观氛围呈现回暖迹象,这可能提振市场情绪,利好有色金属。

综上所述,电解铝盈利水平进一步恶化,已经导致越来越多的企业自行减产,铝价下方跌幅或有限,但是12月份为消费淡季,下游需求表现平淡,铝市需求端或难以起色。国际宏观氛围有所回暖,或对铝价形成一定提振。预计12月沪铝震荡运行,运行区间1.35万——1.4万元/吨。

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