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*ST神火点评:煤、铝两翼齐飞 前三季度盈利8.26亿

*ST神火点评:煤、铝两翼齐飞 前三季度盈利8.26亿

2017/09/30 08:34:05 来源:天风证券   作者:匿名 点击数: 5488

中国铝业网公司前三季度盈利8.26 亿,大概率摘帽保壳

公司前三季度盈利8.26 亿元,同比大涨197.21%。三季度盈利1.8 亿元,同比大涨132.01%。以目前煤和铝价预算,四季度盈利预期为2.5-2.8 亿元,全年盈利11 亿元左右,公司明年大概率摘帽。

煤炭三季度开始快速涨价,行业继续向好

三季度开始,煤炭进入快速上涨时期。河南永城喷吹煤车板价从7 月1 日的600 元/吨涨至目前的1070 元/吨,大幅上涨78%;河北郑州贫瘦煤车板价从7 月1 日的295 元/吨涨至目前520 元/吨,大幅上涨76%。公司主要煤炭产品一半为喷吹煤一半为贫瘦煤。价格的上涨让公司收益大增。四季度煤炭供需依然紧张,预计煤价下行可能性不大。

铝走出周期底部,价格持续上涨

铝作为周期性产品,今年走出底部,进入上升通道。目前长江有色铝A00平均价为14230 元/吨,较年初的上涨30%。公司新疆区域铝产品,由于占据着电力成本优势,盈利能力优秀,三季度税前盈利约4 亿。新疆区域铝产业链将成为公司的稳定赢利点。

成本有效控制,后续发展火力全开

公司有效降低了生产销售成本。同比2015 年上半年度,公司煤炭产品价格同比下降92.96 元/吨,降幅21%,铝产品价格同比下降1,066.59 元/吨,降幅10%。在售价低于去年同期的情况下,公司上半年亏损同比减少80%,基本上达到了盈亏平衡,足以证明公司内部改进效果明显。

煤、铝价格17 年预计冲高回落,但总体维持高位供给侧改革以来,煤价大幅上涨,目前随着先进产能的释放,供需逐渐趋于平衡,价格上涨势头趋缓。如果先进产能明年继续释放, 17 年煤价冲高回落,预计明年全年动力煤价格均价将在550 元/吨左右。在目前的铝价情况下,很多已经关闭的电解铝厂复产意图较为强烈。但考虑到电解铝产业较为集中,且复产成本较高,预计明年复产的电解铝厂将不会很多。在此预期下,明年全年铝平均价在13000 元/吨左右。总体来看,明年煤、铝均价较今年大幅增长,看好公司持续盈利能力。

热门关键词: 煤炭 铝价 电解铝
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